7 июля национальный рынок торговли выбросами углекислого газа был наконец официально открыт на глазах у всех, что ознаменовало существенный шаг вперед в великом деле Китая по углеродной нейтральности.От механизма МЧР до провинциального пилотного проекта по торговле выбросами углекислого газа, почти два десятилетия исследований, от вопросов, противоречий до пробуждения сознания, наконец, открыли этот момент наследования прошлого и просвещения будущего.Национальный углеродный рынок только что завершил неделю торгов, и в этой статье мы интерпретируем результаты углеродного рынка за первую неделю с профессиональной точки зрения, анализируем и прогнозируем существующие проблемы и будущие тенденции развития.(Источник: Singularity Energy Автор: Ван Кан)
1. Наблюдение за национальным рынком торговли выбросами углерода в течение одной недели.
7 июля, в день открытия национального рынка торговли выбросами углерода, было продано 16,410 млн тонн квотного листинга с оборотом 2 млн юаней, а цена закрытия составила 1,51 юань / тонна, что на 23,6% больше цены открытия. а самая высокая цена сессии составила 73,52 юаня/тонну.Цена закрытия дня была немного выше консенсус-прогноза отрасли в 8-30 юаней, а объем торгов в первый день также был выше, чем ожидалось, а результаты первого дня в целом были воодушевлены отраслью.
Тем не менее, объем торгов в первый день в основном исходил от предприятий по контролю и контролю выбросов, чтобы схватить дверь, со второго торгового дня, хотя цена квоты продолжала расти, объем транзакций серьезно упал по сравнению с первым днем торговли, как показано на следующем рисунке и в таблице.
Таблица 1. Список первой недели национального рынка торговли выбросами углерода
Рисунок 2 Торговая квота в первую неделю национального углеродного рынка
Согласно текущей тенденции, цена квот на выбросы углерода, как ожидается, останется стабильной и будет расти из-за ожидаемого повышения стоимости квот на выбросы углерода, но их торговая ликвидность остается низкой.Если рассчитывать по среднедневному объему торгов в 30,4 тонны (средний объем торгов в последующие 2 дня равен 2 раза), то годовой оборот транзакций составляет всего около <>%, и объем может быть увеличен при выполнении период наступает, но годовой оборот все еще не оптимистичен.
Во-вторых, основные проблемы, которые существуют
Учитывая процесс создания национального рынка торговли выбросами углерода и результаты работы рынка в первую неделю, текущий рынок выбросов углерода может иметь следующие проблемы:
Во-первых, нынешний способ выдачи квот затрудняет торговлю на углеродном рынке балансом между стабильностью цен и постоянной ликвидностью.В настоящее время квоты выдаются бесплатно, и общая сумма квот, как правило, достаточна в рамках механизма торговли квотами, поскольку стоимость получения квот равна нулю, а в случае избыточного предложения цена на углерод может легко упасть до минимальная цена;Однако, если цена на углерод будет стабилизирована за счет упреждающего управления или других мер, это неизбежно приведет к ограничению объема торговли ею, то есть она будет иметь неоценимое значение.Хотя все аплодировали продолжающемуся росту цен на углерод, большего внимания заслуживает скрытая обеспокоенность по поводу недостаточной ликвидности, серьезного недостатка объема торговли и отсутствия поддержки цен на углерод.
Во-вторых, участвующие организации и виды торговли едины.В настоящее время участники национального углеродного рынка ограничены предприятиями по контролю выбросов, а профессиональные компании, занимающиеся углеродными активами, финансовые учреждения и индивидуальные инвесторы пока не получили билетов на рынок торговли квотами на выбросы углерода, хотя риск спекуляций снижается. но это не способствует расширению масштабов капитала и рыночной активности.Расположение участников показывает, что основная функция нынешнего углеродного рынка заключается в работе предприятий по контролю выбросов, а долгосрочная ликвидность не может поддерживаться извне.В то же время виды торговли представляют собой лишь квоты, без входа фьючерсов, опционов, форвардов, свопов и других производных инструментов, а также отсутствия более эффективных инструментов определения цен и средств хеджирования рисков.
В-третьих, предстоит пройти долгий путь по созданию системы мониторинга и проверки выбросов углекислого газа.Углеродные активы — это виртуальные активы, основанные на данных о выбросах углерода, а углеродный рынок более абстрактен, чем другие рынки, а достоверность, полнота и точность корпоративных данных о выбросах углерода являются краеугольным камнем доверия к углеродному рынку.Трудность проверки энергетических данных и несовершенная система социального кредитования серьезно мешают развитию контрактного управления энергией, а компания Erdos High-tech Materials Company ложно сообщает данные о выбросах углекислого газа и других проблемах, что является одной из причин отсрочки открытие национального углеродного рынка, можно предположить, что с развитием строительных материалов, цементной, химической промышленности и других отраслей с более диверсифицированным использованием энергии, более сложными производственными процессами и более разнообразными технологическими выбросами на рынок, улучшение MRV Система также станет серьезной трудностью, которую необходимо преодолеть при построении углеродного рынка.
В-четвертых, неясна соответствующая политика в отношении активов ЦКВР.Хотя коэффициент компенсации активов CCER, поступающих на углеродный рынок, ограничен, он оказывает очевидное влияние на передачу ценовых сигналов, отражающих экологическую ценность проектов по сокращению выбросов углерода, за чем внимательно следят представители новой энергетики, распределенной энергетики, поглотителей углерода в лесном хозяйстве и других соответствующих организаций. сторон, а также дает возможность большему количеству организаций участвовать в углеродном рынке.Однако часы работы CCER, существование существующих и невыпущенных проектов, коэффициент компенсации и объем поддерживаемых проектов все еще неясны и противоречивы, что ограничивает углеродный рынок для содействия трансформации энергетики и электроэнергии в более широком масштабе.
В-третьих, характеристики и анализ тенденций.
На основании приведенных выше наблюдений и анализа проблем мы считаем, что национальный рынок квот на выбросы углерода будет демонстрировать следующие характеристики и тенденции:
(1) Формирование национального углеродного рынка является сложным системным проектом.
Во-первых, необходимо учитывать баланс между экономическим развитием и окружающей средой.Как развивающаяся страна, задача экономического развития Китая по-прежнему очень сложна, и время, оставшееся нам после достижения пика нейтрализации, составляет всего 30 лет, а сложность задачи намного выше, чем у развитых стран Запада.Балансирование отношений между развитием и углеродной нейтральностью и контроль общего количества пиков в кратчайшие сроки могут обеспечить благоприятные условия для последующей нейтрализации, а «сначала ослабление, а затем ужесточение» с большой вероятностью оставит трудности и риски на будущее.
Во-вторых, необходимо учитывать дисбаланс между региональным развитием и промышленным развитием.Степень экономического и социального развития, а также обеспеченность ресурсами в разных регионах Китая сильно различаются, а упорядоченное пикирование и нейтрализация в разных местах в зависимости от различных условий соответствует реальной ситуации в Китае, проверяя механизм работы национального углеродного рынка.Аналогичным образом, разные отрасли имеют разную способность выдерживать цены на выбросы углерода, и ключевым вопросом для рассмотрения также является то, как способствовать сбалансированному развитию различных отраслей посредством введения квот и механизмов установления цен на выбросы углерода.
В-третьих, сложность ценового механизма.С макро- и долгосрочной перспективы цены на углерод определяются макроэкономикой, общим развитием отрасли и прогрессом низкоуглеродных технологий, и теоретически цены на углерод должны быть равны средней стоимости энергосбережения и сокращение выбросов во всем обществе.Однако с микро- и краткосрочной точки зрения, в рамках механизма ограничения и торговли квотами, цены на выбросы углерода определяются спросом и предложением углеродных активов, и международный опыт показывает, что, если метод ограничения и торговли квотами не является разумным, он будет вызывают большие колебания цен на углерод.
Четвертое — сложность системы данных.Энергетические данные являются наиболее важным источником данных для учета выбросов углерода, поскольку различные энергоснабжающие организации относительно независимы, правительство, государственные учреждения, предприятия, располагающие энергетическими данными, не являются полными и точными, полноценный сбор энергетических данных, сортировка очень сложны. сложно, отсутствует историческая база данных о выбросах углерода, трудно поддерживать определение общей квоты и распределение квот предприятий, а также государственный макроконтроль, формирование надежной системы мониторинга выбросов углерода требует долгосрочных усилий.
(2) Национальный углеродный рынок будет находиться в длительном периоде улучшения.
В контексте постоянного снижения затрат на энергию и электроэнергию в стране для снижения нагрузки на предприятия ожидается, что пространство для направления цен на углерод предприятиям также ограничено, что определяет, что цены на углерод в Китае не будут слишком высокими, поэтому Основная роль углеродного рынка до достижения пика выбросов углерода по-прежнему заключается главным образом в совершенствовании рыночного механизма.Игра между правительством и предприятиями, центральными и местными органами власти приведет к свободному распределению квот, метод распределения по-прежнему будет преимущественно бесплатным, а средняя цена на выбросы углерода будет находиться на низком уровне (ожидается, что цена на выбросы углерода будет будет оставаться в диапазоне 50-80 юаней/тонну в течение большей части будущего периода, а период соблюдения может ненадолго вырасти до 100 юаней/тонну, но это все еще низко по сравнению с европейским углеродным рынком и спросом на энергетический переход).Или это демонстрирует характеристики высокой цены на выбросы углерода, но серьезного недостатка ликвидности.
В этом случае эффект углеродного рынка в содействии переходу к устойчивой энергетике не очевиден, хотя текущая цена разрешения выше, чем предыдущий прогноз, но общая цена все еще низка по сравнению с другими ценами на углеродном рынке, таких как Европа и Соединенные Штаты, что эквивалентно стоимости углерода на кВтч угольной энергии, добавленной к 0,04 юаня/кВтч (согласно выбросам тепловой энергии на кВтч 800 г). Углекислый газ (диоксид углерода), который, по-видимому, оказывает определенное влияние, но эта часть стоимости углерода будет добавлена только к избыточной квоте, которая играет определенную роль в содействии постепенной трансформации, но роль трансформации запасов зависит от постоянного ужесточения квот.
В то же время низкая ликвидность повлияет на оценку углеродных активов на финансовом рынке, поскольку неликвидные активы имеют низкую ликвидность и будут дисконтироваться при оценке стоимости, что влияет на развитие углеродного рынка.Плохая ликвидность также не способствует развитию и торговле активами CCER. Если годовой оборот углеродного рынка ниже, чем допустимая компенсационная скидка CCER, это означает, что CCER не может полностью выйти на углеродный рынок, чтобы реализовать свою ценность, и его цена будет быть жестко подавлено, что повлияет на развитие сопутствующих проектов.
(3) Расширение национального углеродного рынка и совершенствование продукции будут осуществляться одновременно.
Со временем национальный углеродный рынок постепенно преодолеет свои слабости.В ближайшие 2-3 года восемь основных отраслей будут включены в упорядоченном порядке, общая квота, как ожидается, увеличится до 80-90 миллиардов тонн в год, количество включенных предприятий достигнет 7-84000, а общий объем рыночных активов достигнет 5000-<> в соответствии с текущим уровнем цен на углерод.Благодаря совершенствованию системы управления выбросами углерода и созданию команды профессиональных талантов, углеродные активы больше не будут использоваться только для повышения производительности, а спрос на оживление существующих углеродных активов посредством финансовых инноваций будет более активным, включая финансовые услуги, такие как углеродный форвард, углеродный своп. углеродный опцион, углеродный лизинг, углеродные облигации, секьюритизация углеродных активов и углеродные фонды.
Ожидается, что к концу года активы CCER выйдут на углеродный рынок, а средства корпоративного соблюдения будут усовершенствованы, а также будет усовершенствован механизм передачи цен с углеродного рынка на новую энергетику, интегрированные энергетические услуги и другие отрасли.В будущем профессиональные компании, занимающиеся углеродными активами, финансовые учреждения и индивидуальные инвесторы могут упорядоченно выходить на рынок торговли квотами на выбросы углерода, способствуя появлению более диверсифицированных участников на углеродном рынке, более очевидным эффектам агрегирования капитала и постепенной активизации рынков, тем самым формируя медленный положительный эффект. цикл.
Время публикации: 19 июля 2023 г.